美东时间9月12日，业界传言吉利德将以超亿美元收购生物制药公司Immunomedics，Inc.(NASDAQ：IMMU，以下用股票代码简称)，时隔一日，吉利德正式官宣将斥资亿美元收购IMMU，继续扩大肿瘤领域的布局。如果该笔交易顺利达成，这将成为医药界今年迄今为止最大的一笔收购案。截止9月13日收盘，IMMU股价收于42.25美元/股，市值达97.66亿美元。而此次吉利德以88美元/股收购后者股票，这较IMMU上周五收盘价格溢价%，收购价是后者市值的两倍多。根据声明，此次收购将通过约亿美元的现金和60亿美元的新发行债券进行，预计将会在年第四季度完成收购。吉利德通过其丙肝药物积累了巨额资金，并在近些年来陆续进行了一系列收购，而高溢价完成的此次收购也几乎花光了吉利德账面上最后的积累资金。如此高溢价，值吗？IMMU产品市场潜力被看好IMMU是下一代抗体药物偶联物（ADC）技术的先驱。今年4月，该公司首个商业化ADC产品Trodelvy（sacituzumabgovitecan-hziy）获得美国FDA加速批准，用于先前已接受过至少2种疗法治疗转移性疾病的转移性三阴乳腺癌（mTNBC）成人患者。这也符合吉利德收并购的一贯逻辑：待标的公司取得重要突破性数据之后进行高溢价收购。需要强调的是，Trodelvy是FDA批准的第一个专门治疗复发或难治性mTNBC的ADC药物，也是FDA批准的第一个靶向Trop-2的ADC药物。Trop-2在多种肿瘤细胞表面大量表达，尤其在三阴乳腺癌患者中的表达率高达90%。目前，全球只有一款以TROP-2为靶点的抗体偶联药物获批上市，以Trop-2为靶标的ADC药物开发前景广阔。ADC药物的抗体可以选择性地与肿瘤结合，并释放毒素杀死肿瘤。理论上，这项技术可能适用于几乎任何类型的肿瘤。ADC药物是近年来投融资以及并收购的热门方向。7月底，阿斯利康就与第一三共再签69亿大单，共同开发后者靶向Trop-2的DS-ADC药物。中国也有一些药企在开发Trop-2抗体偶联药物，包括百奥泰、科伦药业、杭州多禧生物等，目前处于已经或即将进入临床开发阶段。三阴乳腺癌是一种高度侵袭性疾病，约占全球所有乳腺癌类型的15％-20%。相对于其它类型的乳腺癌，更常见于年轻女性，容易复发和转移，死亡率高。在过去20多年中，三阴乳腺癌患者的总生存期都没有得到改善。这是一个存在大量未满足的临床需求的市场，亟需开发新的有效治疗方案。据统计，乳腺癌治疗是全球癌症药物市场上最赚钱的部分之一，医药市场调研机构EvaluatePharma预测，本年度乳腺癌市场的销售额为亿美元。除了用于治疗三阴乳腺癌以外，IMMU还在探索将其单药或与联合用药疗法用于治疗HER2以及HR阳性乳腺癌、小细胞肺癌、头颈癌、子宫内膜癌、肝细胞癌、卵巢癌等。公司的另外一款候选药IMMU-用于治疗结直肠癌的疗法正处于临床II研究阶段，IMMU-用于治疗血液肿瘤处于临床前研究阶段。吉利德CEODanielO’Day在接受彭博社采访时说：“除了被证实对三阴乳腺癌有效外，Trodelvy对膀胱癌、激素受体阳性乳腺癌、肺癌和其他几种肿瘤类型也有潜在疗效。”图
Immunomedics在研生产管线（来源：Immunomedics
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